1、公司业务简介公司自1998年设立以来一直以金刚石工具的研发、生产和销售为主营业务,2009年在深交所上市,是国内金刚石工具行业规模较大的上市企业。同时,公司在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上,培育了动车组粉末冶金闸片业务。2017年11月,公司完成对金牛研磨的收购,业务拓展至涂附磨具领域。2020年8月,公司全资收购主营高铁制动盘业务的海纬机车,公司成为同时拥有动车组刹车闸片和制动盘的生产、销售和研发能力的A股上市公司。目前,公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。（1）金刚石工具业务板块公司是规模居于国内金刚石工具行业前列的企业之一,主要采取经销商模式销售产品,营销网络覆盖海内外,经销商遍布全国,公司主要的金刚石工具制造基地位于石家庄本部和泰国罗勇工业园,在美国、加拿大设有销售子公司,海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场,是国内同行业中少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。金刚石工具主要包括金刚石圆锯片、金刚石薄壁工程钻头、金刚石磨盘、磨块、聚晶金刚石刀具等产品,是石材、陶瓷、混凝土等无机非金属硬脆材料的最有效加工工具；公司还生产部分电动工具和合金工具产品,电动工具主要包括台式及手持式工程钻机、锯机、磨削机等产品,是建筑装修施工的常用机具；合金工具主要有硬质合金圆锯片等,主要用于木材、铝合金材料、铝塑型材、有色金属材料等的切割。（2）涂附磨具业务板块涂附磨具被誉为“工业牙齿”、“工业的美容师”,广泛应用于金属、木材、皮革、玻璃、塑料、陶瓷等制品的磨削与抛光。2017年11月,博深股份完成了对金牛研磨的收购,主营业务在金刚石工具的研发、生产和销售的基础上增加了涂附磨具的研发、生产和销售,公司业务由原来的金刚石工具扩展至同属于磨料磨具行业的涂附磨具领域。金牛研磨作为规模居于涂附磨具行业前列的企业之一,主营业务是砂纸、砂布的研发、生产和销售,是中国机床工具工业协会涂附磨具分会副理事长单位。与金牛研磨重组后,公司成为中国磨料磨具制品行业规模较大的上市企业之一。（3）轨道交通装备零部件业务板块公司自设立以来,在以金刚石工具业务为核心业务的基础上,积累了丰富的粉末冶金技术和人才,这为公司沿着粉末冶金技术路线延伸产品、培育新业务提供了扎实的基础。金刚石工具的刀头和高速列车制动闸片的摩擦块的制造均使用粉末冶金技术,且部分原材料相同,加工工艺相近,公司利用多年积累的技术和人才优势,于2015年成立轨道交通装备事业部,以高铁刹车片的产业化为切入点,进入轨道交通装备领域。2020年8月,公司完成对海纬机车的股权收购,海纬机车成为公司全资子公司。海纬机车是国内领先的动车组用制动盘供应商,主要从事各系列制动盘及内燃机车气缸盖的研发、生产及销售。海纬机车自设立以来依靠自主研发,在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展,技术水平达到了国内领先、国际同类产品的先进水平。目前,海纬机车制动盘产品批量应用于“复兴号”中国标准动车组。收购海纬机车后,公司在高铁制动闸片产品的基础上,增加了轨道交通制动盘产品的研发、生产和销售,轨道交通零部件业务的产品布局进一步完善。2、销售模式简介公司金刚石工具主要采取经销商模式销售。营销网络覆盖海内外,经销商遍布全国,公司在美国、泰国、加拿大设有子公司,海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场,是国内同行业中少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。“博深”品牌是中国金刚石工具行业的知名品牌,在国内建筑五金行业中具有较高的知名度；“BOSUN”品牌在东南亚地区具有较强的影响力。公司在欧洲、美国市场的销售主要是ODM方式。涂附磨具主要采取直销和经销相结合的方式销售,一部分产品由下游客户采购后再进行转换加工成百页盘、千页轮等产品后销售,一部分产品通过经销商销售给客户使用,经销商遍及全国。公司轨道交通装备产品主要通过参与铁路物资集中招标采购、各铁路局维修合作、以及制动系统集成商订单采购的方式进行销售。海纬机车的制动盘产品主要通过直销方式供应于国内制动系统集成商,并由其加工集成后最终应用于“复兴号”等中国标准动车组、城轨车辆等的制造和维修；气缸盖产品主要通过直销给各铁路局方式进行。1、概述2024年,公司合并实现营业收入168,139.21万元,同比增长4.65%；实现营业利润22,321.48万元,同比增长66.54%；实现利润总额22,227.15万元,同比增长64.94%,实现归属于上市公司股东的净利润19,174.59万元,同比增长48.90%。各业务板块的经营情况如下：（1）金刚石工具板块经营情况报告期内,国内房地产行业持续下行,新开工面积和房屋成交量均持续下滑,对工程施工及装饰装修相关的工具产品需求不足,但海外市场需求增长相对平稳,公司金刚石工具营业收入约3/4来自北美、欧洲、东南亚、中东、北非等海外市场。金刚石工具板块经营稳中有升。报告期内,金刚石工具板块持续推进精细化管理战略,降本增效,全面提升运营效能。一是优化采购策略,把握市场周期波动机遇,在大宗商品价格低位区间实施战略采购,降低核心原材料成本,夯实成本基础；二是深化数字化转型。依托ERP、MES等智能化管理系统,赋能生产制造、供应链管理、质量管控等关键环节,打造智能运营体系,助力精益生产,稳定产品质量,提升运营效率；三是强化技术革新和产品研发,聚焦工艺技术创新,以科技创新驱动质量提升,不断增强产品核心竞争力；以客户为导向,创新产品研发,广泛调研欧洲、北美、日本、东南亚等国外市场和珠三角、长三角、川渝等国内市场,快速响应客户反馈,迭代产品,适应市场变化。四是提升板块产销资源协同效能,充分利用境外产销资源优势,加快磨盘、钻头等品种国内产能向泰国子公司转移,抵御关税风险,巩固竞争优势地位。2024年,公司金刚石工具板块合并实现营业收入43,146.29万元,同比增长3.82%；实现营业利润5,130.31万元,同比增长1.77%；实现利润总额5,115.49万元,同比下降0.02%,实现归属于上市公司股东的净利润4,569.66万元,同比下降13.32%。（2）涂附磨具板块经营情况涂附磨具板块是公司营业收入规模最大的业务板块,营业收入占公司总营业收入一半以上。金牛研磨内贸占比约90%,但其客户中一半以上属外向型企业,通过再加工或贸易方式将终端产品最终出口海外市场。报告期内,受海外市场需求拉动,涂附磨具业务继续保持稳步增长,毛利率水平较去年同期显著提高。报告期内,金牛研磨夯实基础管理,强化技术进步和工艺革新,持续提升产品质量和生产效率,开发新品,开拓市场,经营质效明显提升。一是持续深化供应链管理,原布、酚醛树脂、氧化铝及PVA等核心原材料价格结束高位震荡逐步回落企稳,原材料采购降本增效成果显著；二是产品研发和创新方面,金牛研磨始终注重产品的性价比优势,注重研发成果转化的及时性和成功率,持续进行新产品、新工艺的预研和调试,为全新产品研发、现有产品迭代升级、新客户新市场的开发提供技术支持,稳步提升中高端产品的比例。报告期内,陶瓷磨料产品市场占有率进一步扩大,公司依托现有陶瓷磨料技术优势,重点突破片状陶瓷磨料应用研究,并加速钢纸、陶瓷软布等进口替代型产品的产业化进程,扩大产品线布局,提高综合竞争力,下一步争取在堆积磨料砂带的研发上有突破；三是生产管理和品质保障方面,金牛研磨在行业内率先上线部分产品的底胶复胶涂层一体化工艺设备,大幅提高生产效率。改进涂层工艺,增加活性填料黏结力,提高产品品质和使用寿命；四是市场策略方面,得益于公司稳定的产品质量和性价比,以及前期公司采取的与客户共担风险的市场策略,稳定和强化客户关系,市场份额持续攀升,行业地位进一步巩固；海外市场拓展方面,金牛研磨与下游战略客户合作着力开拓美国成品市场,产品验证、工厂审验等工作陆续开展,但尚未形成有效订单,公司将持续推进该项工作；五是持续改进环保设施,优化生产工艺,提升企业可持续发展水平。报告期,金牛研磨上线蓄热式焚烧设备（RTO）,干磨砂纸油性涂层改水性涂层工艺持续推进,绿色生产程度持续提高。2024年,公司涂附磨具板块实现营业收入88,684.79万元,同比增长0.53%；实现营业利润9,959.25万元,同比增长49.85%；实现利润总额9,953.01万元,同比增长49.71%；实现归属于上市公司股东的净利润8,716.64万元,同比增长了50.32%。其中,公司转让启航研磨51%股权确认投资收益658.25万元（含股利分红96.44万元）,增加当期净利润470.72万元。（3）轨道交通装备零部件板块公司轨道交通装备零部件板块的主要业务是高速列车制动闸片的研发、生产和销售,以及海纬机车子公司的动车组制动盘、内燃机气缸盖等产品的研发、生产和销售。报告期内,国内铁路及轨交装备需求持续回暖,动车组等铁路轨道交通设备新增需求与维保更新需求叠加,为海纬机车子公司高铁制动盘产品销售带来较好机遇。海纬机车子公司营业收入和利润水平在报告期内保持平稳,仍是公司轨道交通装备业务营业收入和利润的主要来源。动车组制动闸片业务报告期内增长显著,主要系2023年四季度中标的粉末冶金闸片产品在报告期内陆续交货以及公司持续的降本增效管理措施发挥作用。报告期内,海纬机车子公司一是着力开拓市场,高铁制动盘拓展印度、韩国、土耳其等海外市场,积极拓展城轨业务,加快开发和扩大工程机械、重型汽车零部件、船用汽缸盖等非制动盘类铸造产品市场；二是加强原材料采购管理,完善供应链管理,降本增效；合理调配生产计划,节能减排,降低能源成本,努力提高销售收入和利润水平；三是持续优化升级主要生产装备,革新工艺技术。近年来,陆续增加了绿色环保型自动化铸造生产线、热处理生产线、智能化机加工设备、无损磁粉探伤仪等先进生产及检验检测设备,持续打造绿色环保制造企业。报告期内,公司针对动车组闸片业务采取了积极参与国铁集团集采招标、加强路局销售合作、优化生产工艺流程,完善供应链协同机制,加强成本精细化管控,实现资源利用效率与运营效能的系统性提升,闸片业务大幅增长。2024年,公司轨道交通装备板块合并实现营业收入32,096.02万元,同比增长18.74%；实现营业利润8,461.00万元,同比增长32.20%；实现利润总额8,387.74万元,同比增长31.15%,实现归属于上市公司股东的净利润7,504.87万元,同比增长26.33%。（4）租赁业务为提高公司资产使用效率,公司将部分厂区及办公楼宇对外租赁,2024年实现租赁及其他业务收入（废品销售等）4,212.11万元,较上年增长9.19%；租赁及其他业务实现利润总额1,573.91万元,较上年下降5.41%；租赁及其他业务实现归属于上市公司股东的净利润1,186.42万元,较上年下降6.02%。综合来看,公司经过2023年恢复性增长后,2024年仍展现出强劲发展势头。在国内外经济发展承压的双重挑战下,公司管理层与全体员工凝心聚力、携手并进,通过深化管理举措,强化成本管控,提升运营效率,助推企业效益稳步增长。