作为国内医学实验室综合服务商,报告期内公司顺应国家医改政策方向,坚持“稳基础、谋创新”的双轮驱动战略,稳步推进各项业务发展。一方面继续夯实核心服务业务与自产产品业务基础,通过加强精细化管理和业务结构优化,进一步巩固行业领先地位,保证主营业务的稳健发展,为长期发展奠定坚实基础；另一方面,在巩固传统业务的同时,公司加大在AI医疗等新质生产力领域布局,继续深化技术创新与产业协同,引领数智化转型,公司充分发挥自身在医疗垂直领域的深厚积累、AI应用等领先优势,成功打造了行业领先的医疗垂域大模型,通过人工智能技术与医疗场景的深度融合,积极与医疗产业链上下游企业及医疗机构开展深度合作,实现了医疗全场景应用的开发与落地,为医疗机构及合作伙伴提供高效、精准、安全的AI解决方案。报告期内公司受外部宏观环境和医疗政策影响,整体收入和利润有所下降,实现营业收入83.12亿元,较上年同期下降9.13%,实现归属于上市公司股东的净利润5,528.06万元,较上年同期下降79.77%。（一）经营业绩分析报告期内,公司实现营业收入83.12亿元,比上年同期下降9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润5,528.06万元,同比下降79.77%。营业收入下降主要受国内宏观环境及集中采购医疗政策环境影响,医疗机构客户收入增长受到一定影响,公司相关业务拓展亦受到影响,营业收入出现小幅下降。报告期内归母净利润较去年同期下降较大,主要系报告期内营业收入下降,但公司服务成本、固定资产折旧等固定开支未减少,边际成本费用增加；同时公司在AI医疗等新业务拓展力度加大,相关费用投入增加。未来随着宏观经济的好转及医疗政策环境的改善,医院客户将逐步回归到常态化增长轨道,公司各项业务亦将恢复稳步增长态势,回到合理的利润率水平。（1）分地区业务分析报告期内,全国各地区业务较去年同期均出现一定程度的下降,主要系受国内宏观经济环境及医疗政策环境变化,各地区医疗机构客户增长均受到一定影响,公司各项业务整体收入较去年同期略有下降。报告期内公司各地区业务毛利率保持平稳。后续随着医疗政策环境改善,各地区业务将逐步恢复常态化增长。（2）分业务类型分析公司主营业务立足于院内检测市场,报告期内公司核心服务型业务（集约化业务/区域检验中心业务）保持较稳定,工业板块业务实现较快速的恢复增长。（A）集约化业务/区域检验中心业务报告期内,公司集约化业务/区域检验中心业务实现营业收入24.45亿元,较去年同期基本持平。主要系报告期内受医疗政策环境影响,医疗机构客户增长受到一定影响,后续随着医疗政策环境影响消除,公司集约化业务/区域检验中心业务将恢复增长。截至本报告期末,公司集约化/区检中心客户数为432家,较去年新增23家。（B）工业板块工业板块包括IVD产品研发生产业务和数字信息化系统业务,报告期内实现营收4.42亿元,较去年同期下降21.18%,主要系原质控系列产品不再纳入并表范围,公司其他自产产品如糖化血红蛋白产品、信息化产品等业务较为稳定。报告期内,公司投入研发费用1.16亿元,剔除对原质控产品的研发投入变动影响外,公司对IVD产品、信息数字化等产品保持着高水平的研发投入,以提升公司综合研发能力。（C）第三方实验室业务公司第三方实验室报告期内实现营业收入1.32亿元,同比去年同期下降55.32%,上年同期收入中包含了确认的部分之前年度的核酸检测收入,报告期实验室常规检测业务恢复到正常水平。（3）盈利能力分析报告期内,受医疗政策环境影响,公司毛利率略有下降；同时由于报告期内公司营业收入下降,但为保持对客户的服务管理水平,相关服务人员等固定成本并未减少,边际成本费用有所提升,同时在智慧医疗等新业务拓展力度加大,对公司当期净利润影响较大,报告期内公司净利率及ROE水平出现阶段性下降。未来,随着医疗政策环境改善,公司各项业务恢复稳步增长态势,同时智慧医疗等新业务商业化速度加快,公司利润率将回到合理正常水平。（4）期间费用率分析报告期内,公司除研发费用,其他费用较上年均有小幅提升,主要系报告期公司整体营业收入规模较去年同期略有下降,而公司继续保持对医疗机构客户的服务质量,相关固定服务成本开支保持不变,导致边际成本费用均有所提升。（5）经营性净现金流分析近年来公司不断增强各地区业务整合和发展,提升了整体的资金使用效率,经营性净现金流得到持续改善。公司多举措改善经营性现金,建立应收账款的追踪制度,全面强化应收账款的回款工作。报告期内,公司实现经营性净现金流6.47亿元,较去年同期基本保持稳定,报告期内公司加强了医院客户应收账款回款工作,经营性现金流保持较健康的状态。（二）运营管理情况分析1、夯实核心服务型业务,提升经营质量,实现稳健发展面对复杂的宏观环境及医疗政策环境影响,报告期内公司坚持战略聚焦,深化核心服务型业务布局,通过精细化管理与服务创新双向驱动,实现稳健发展。依托AI技术赋能,公司为客户提供更加智能化服务的解决方案,以提升医疗服务效率与质量。同时优化资源配置,强化公司内部组织协同能力,提升工作效率,进一步提高决策效率和市场响应速度。截至报告期末,公司集约化及区域检验中心客户共计432家,较上年同期净增加23家。同时报告期内公司积极拓展区域病理中心新业务,推动县市级医院病理科的区域化、专业化、信息化发展,为客户提供更多元化的服务解决方案。2、强化特色自主品牌产品推广,不断增强市场竞争力公司积极布局上游IVD生产制造领域,对IVD部分特色技术领域产品进行差异化布局,自主品牌产品领域覆盖糖化、临床质谱仪、分子诊断、POCT、数字信息化系统等领域。报告期内,公司继续投入新产品的研发,同时对原有产品技术进行升级,保持了自研产品在市场上的良好口碑。公司的拳头产品-惠中糖化血红蛋白检测产品线,已推出MQ-3000,MQ-2000T,MQ-6000和MQ-8000等系列产品及MQ-8000糖化流水线,在国内糖化血红蛋白检测市场具有领先地位；凭借优异的口碑,惠中糖化产品不仅巩固了国内市场地位,还成功实现出海。报告期内,惠中新推出五分类血球分析仪系列产品MH-60、MH-120,其中MH-120可与公司糖化血红蛋白分析仪MQ-8000形成高效的自动化流水线,实现从血液学检测到糖化血红蛋白分析的全方位集成检测方案。子公司润达榕嘉为客户提供自主研发的临床质谱仪—ARP-6465MD三重四极杆质谱仪、谱易快萃取柱、谱方达全自动前处理仪等一站式极简质谱临床应用解决方案；同时新推出了CytoPro流式细胞前处理仪与CytoSelect细胞分选仪,助力免疫表型鉴定与细胞功能研究。3、深化AI医疗生态布局,加速落地AI数智化产品公司积极拥抱AI技术,发挥自身在医疗垂直领域的深厚积累、AI应用等领先优势,积极与医疗产业链上下游企业及医疗机构开展深度合作,实现了AI医疗全场景应用落地,为医疗机构及合作伙伴提供高效、精准、安全的AI解决方案。在医院端,公司已先后为长海医院、温州医科大学第一附属医院、华西医院、齐鲁医院、山东省立医院等80余家医院提供AI数字化解决方案。同时,公司基于华为轻量化AI训推底座LightDCAI和DeepSeek大模型发布“华擎智医”训推一体机,为客户提供全栈国产化、医疗全场景应用覆盖、轻量化部署以及数据安全保障的数智化解决方案,助力医疗机构实现数据智能闭环、业务效率跃升和服务质量突破。在医疗数据要素方面,公司携手多方联合推出的《基于数据与能力双轮驱动构建医疗AI服务新模式》项目,旨在通过构建MaaS（模型即服务）模式的区域医学AI集成平台,整合属地医疗资源,实现数据高效管理与应用,该项目获得国家数据局举办的2024年“数据要素×”大赛全国总决赛三等奖,浙江赛区一等奖。近期,公司发布了杭州市拱墅区“墅智健康”大模型1.0,为区域医疗健康数字化转型提供全新解决方案,开创区域医疗健康数字化转型全新范式。报告期内,公司开启“繁星行动”,旨在利用领先的人工智能技术,与全国顶尖医院专家团队合作,赋能不同学科的科学研究,共同开发专病Agent,推动AI专科医疗服务智能化升级。目前公司已联合华为与华西医院成功推出消化科领域“睿兵Agent”、与齐鲁医院发布“齐鲁心擎-急性胸痛大模型”。通过专病Agent开发,进一步提升AI医疗大模型的可信度,同时将顶级医院先进的诊疗能力下沉到基层,让更多患者能够获得标准化、高质量的诊疗服务。产业链合作方面,公司稳步推进各类应用场景落地。在保险场景,公司与太平保险共同推出数智化乳腺癌健康管理产品Lumisense,旨在通过基因筛查+大模型技术,为女性提供集精准检测、医疗级AI健康助理、临床诊疗、保险以及患者服务于一体的全方位健康管理平台。在体检应用场景,公司与美年健康合作打造AI机器人“健康小美”数智健管师,目前已在美年健康旗下60余家体检中心上线。在药店应用场景,公司和广西柳药在智慧药房、智慧医院、智慧医疗云等领域开展全面深入合作,利用AI大模型技术赋能药店,推出AI药师助手“阿桂药师”,为药店客户提供检测报告辅助分析,数字化陪护疗养,个性化健康管理等增值服务,实现一体化智慧管理。