（一）公司从事的主要业务恒信东方是一家主要从事数字文化创意、内容生产与技术服务的公司。2024年,公司继续推进以“艺术创意+视觉技术”为驱动的数字创意产业发展战略,同时顺应国家数字基础设施建设发展趋势,积极开拓新业务领域。报告期内,业务范围主要包括数字创意产品应用及服务业务、互联网视频应用产品及服务业务、算力系统集成及技术服务业务。（二）主要产品及其用途2.1数字创意产品应用及服务公司数字创意产品应用及服务主要包括LBE（LocationBasedEntertainment）城市新娱乐业务、VR/CG内容生产及应用以及AI合家欢平台应用产品业务。2.1.1LBE（LocationBasedEntertainment）城市新娱乐业务LBE城市新娱乐业务主要为客户提供从创意制作到实施建设的一站式服务。通过故事创意、场地游戏玩法设计、数字特效等内容创作以及特殊装置及设备、用户交互系统等研发制作提升主题场馆的内容表现力,公司根据客户需求提供整体方案策划、设计、实施及资源整合等服务。报告期内,公司LBE业务包括珠海横琴中医药科技创意博物馆项目、知蜂堂蜜蜂博物馆项目、陶阳里历史文化旅游区数字化内容提升项目、广东省水下文化遗产保护中心陈展项目等。图1：珠海横琴中医药科技创意博物馆项目实景图图2：知蜂堂蜜蜂博物馆实景图图3：广东省水下文化遗产保护中心陈展项目图4：陶阳里历史文化旅游区数字化内容提升项目公司承接多个文化展示与数字化体验项目,涵盖博物馆、景区、遗产保护和VR技术应用。在知蜂堂蜜蜂博物馆项目中,通过雕塑、道具等展品展示蜜蜂生态,运用3D打印、金属锻造等工艺制作。陶阳里历史文化旅游区数字化内容提升项目中,公司为陶瓷文化景区开发智能导览系统,整合数字人和互动程序,实现线上线下联动。广东省水下文化遗产保护中心陈展项目通过装备陈列和数字场景,呈现考古技术发展与海上丝绸之路历史。2.1.2VR/CG内容生产及应用公司VR内容生产及应用业务主要涉及VR娱乐和VR教育两个领域。VR娱乐方面,公司通过将VR技术与VR娱乐内容生产相结合,进行VR娱乐产品的研发。2024年,公司基于UE5引擎自主研发的魔幻Roguelite动作VR手势交互游戏《Drakheir》持续更新优化,该游戏作为一款原生手势追踪游戏,目前已具备6小时以上的一次性游玩内容及10小时以上可复玩内容。2024年5月,QuestStore新增ApplabTab时,《Drakheir》作为第一批游戏入选。2024年12月,《Drakheir》正式上架MetaQuest官方应用商店,当月购买下载量约5000份。该游戏核心技术包括UE5引擎定制化修改、MetaQuest手势追踪、语音识别、PBR和NPR混合美术管线,同时也进行了包含一体机高性能光影、自然多模态交互、裸手VR战斗,以及肢体运动预测等多个领域的技术探索。VR教育方面,基于素质教育市场的普遍需求,公司推出了VR教育整体解决方案,通过提供硬件设备、软件系统、完整课程体系及培训运维服务,打造沉浸式、交互式的体验课堂。主要产品包括面向幼儿园用户的VR教育产品：太空学院-VR未来教室和太空学院-VR科探区,包含VR专注力探究课程、VR编程课程、VR爱国主义专题课程,以及面向中小学校用户的VR系列教育产品,包含VR科普课程、VR专注力探究课程、VR爱国主义专题课程、VR中医药主题课程。图5："Drakheir"图6：VR未来教室效果图报告期内,CG/VR数字影像产品团队承接部分外部CG视效服务。公司承制了炎央（天津）文化发展有限公司S级动画番剧《眷思量》（腾讯平台）第二季、第三季正片和S级动画番剧《仙剑三》（腾讯平台）的全流程镜头及部分角色道具场景资产制作,其中《仙剑三》使用公司自主研发的全UE5流程制作。同时,公司参与了部分游戏公司、互联网平台公司、影视动画公司出品的CG作品,提供了技术支持,包括为北京百度网讯科技有限公司的AI换脸项目提供实拍及技术服务,为佛山易动文化传播有限公司的动画电影《雄狮少年2》提供资产及镜头制作,以及为华强方特（深圳）动漫有限公司的动画电影《熊出没》提供资产制作。此外,公司开发《山海经理人》自有IP,并完成微短剧剧本、角色设计、分镜和资产制作,该作品已获得中国国际电视总公司联合中国动画学会发起的“2049：打开生活的无限可能”智绘中国梦原创动漫征集计划“优秀作品”称号。《山海之道》是一款山海经主题的AI原生应用,以“AI原生实时互动神话世界”的产品形式,基于国产大模型接口能力调用与开源模型部署微调相结合,应用层已构建一套自研系统,该系统能够支持“基于用户行为”的实时AI多模态剧情生成、开放世界探索、剧情分支生成、角色扮演交互、智能体自动养成、游戏事件智能推送与玩法实现、多AI协同、个性化数字资产生成与流通等融合体验,该系统同时能够开放接入以支持合作项目的入驻。图7：《山海之道》应用界面2.1.3AI合家欢平台应用产品AI合家欢平台是公司自主开发的,以倡导儿童积极天性的发现和培养为核心理念,提供寓教于乐陪伴式家庭教育、家园共育解决方案。AI合家欢平台提供的产品主要包括面向家庭教育市场的“斯泰同学”智能硬件,面向幼儿园渠道的“斯泰云教室”。AI合家欢平台应用业务涵盖了硬件设计、软件开发、内容制作、IP运营、渠道建设、终端销售等各个环节。2.2互联网视频应用产品及服务公司互联网视频应用产品及服务业务的终端产品主要包括面向家庭客户市场的小型监控设备、面向企业级客户的中型监控设备以及面向垂直行业客户的大型重型监控设备。该业务的技术包括视频汇聚平台、视频存储技术、视觉算法分析计算以及物联网传感技术。该业务面向数字乡村、智慧农业、生态环境、森林防火、社区园区、明厨亮灶、社会治理等垂直行业,基于视频监控终端获取的视频类数据,通过视频汇聚平台叠加各类视频算法,融合各场景所需物联网设备,结合业务层的应用软件,为客户提供产品及服务。软件平台及视觉算法由公司全资子公司安徽赛达自主开发,硬件终端通过OEM方式代工生产。互联网视频应用产品及服务业务的上游厂商主要是硬件终端代工厂,以细分行业应用场景作为业务切入点,整合优质上游厂商技术及服务,通过硬件产品功能迭代更新、自主研发的业务软件平台及视觉算法的不断优化,赋能运营商及其他渠道合作伙伴,攻坚农业农村、林业、环保、国土、水利等政府客户,助力政府实现信息化及数字化升级。同时,针对C端客户及中小型企业客户,提供优质的视频监控终端,协助运营商占领家庭及商客市场。图8：安徽赛达智能终端设备图9：安徽赛达相关业务平台举例2.3算力系统集成及技术服务公司算力系统集成及技术服务主要包括人工智能算力中心硬件基础设施和软件平台的建设和算力运营服务。公司面向地方政府平台公司、国有央企、上市公司等,提供软硬一体的AICC解决方案,旨在帮助行业客户快速搭建和部署自己的人工智能算力中心,从而实现高效的人工智能应用开发和运行,行业客户可以根据自身需求选择软件平台或硬件平台。硬件基础设施包括高性能计算服务器及其相关配件,支持大规模并行计算,以满足人工智能训练和推理的需求；软件平台包括云原生管理平台、云原生应用平台、云原生安全平台、AI能力平台、AI运行支撑资源平台、智能监控系统等,支持各种人工智能应用,便于开发者进行模型训练和部署。公司面向AI科技企业、运营商、科研机构等有算力需求的企业提供高性能算力租赁、模型训练和应用等服务,实现算力中心建设到运营的闭环。（三）经营模式3.1数字创意产品应用及服务公司数字创意产品应用及服务业务的各业务板块的经营模式为：公司LBE项目主要定位于新文旅、新文娱、新商业领域,通过故事创意、场地游戏玩法设计、数字特效等内容创作以及特殊装置及设备、用户交互系统等研发制作提升线下主题场馆/主题景区的内容表现力。该业务经营模式主要为：（1）甲方提出项目需求,公司提供顶层概念设计、规划咨询、产品体系、产品配置及投资、运营管理、项目开发模式等全产业链一站式服务。公司与甲方签署合作协议后,按照双方约定的项目计划书,公司自有团队主创定制化内容部分的概念体验设计（包含创意设计、世界观设计、综合体验设计、多媒体装置设计）和建筑展陈设计,一般将建筑施工设计及工程实施环节外包,最终负责完成终验交付甲方使用。合作模式上,公司有定向咨询服务、项目设计委托、EPC单体项目交钥匙工程、OM运营委托、EPCO模式、FEPCO项目融资模式等。（2）文商旅互动平台通过线上线下结合的统一经济系统,积累线上活跃度和用户权益,吸引复游复购并提高消费转化,形成娱乐体验、广告投放、体验收费、商品销售、版权收益等线上线下相结合的盈利模式。（3）公司依托在XR创意与技术领域的积累,将电影产业与XR技术相结合,创新应用于电影IP的推广,为XR创意与技术提供了LBE体验实践场景。图10：LBE项目经营模式示意图VR与CG内容制作生产流程是公司产生原创叙事创意（idea）,或与原始IP版权方（文学作者、漫画作者等）就改编权、摄制权达成授权协议后,经过适当的文学创作与视觉开发,最终形成可商业传播的影视、教育内容或互动游戏作品。公司可按照投资比例或协议的约定取得著作权收入、制作收入或代理发行收入。AI合家欢平台产品应用的盈利模式为公司向幼儿园、经销商和家庭用户销售AI合家欢平台系列产品和服务,通过教育产品和服务的纵深发展逐渐获取持续收益。3.2互联网视频应用产品及服务安徽赛达互联网视频应用产品及服务业务经营模式主要分为以下三种：1、面向运营商的终端集采业务,通过集中采购向运营商提供家庭监控类的视频监控终端,主要面向家庭及中小企业客户,为用户提供互联网视频监控服务；2、面向政府的系统集成业务,通过与运营商及渠道合作伙伴合作或自主市场突破的方式,以视频能力为基础面向农业农村、林业防火、生态环境、国土资源等行业领域,为用户提供从可行性研究报告、售前咨询支持、实施方案设计、软件平台开发、到项目集成交付及项目运维服务的一体化的解决方案；3、面向运营商的合作运营业务,通过多年来与运营商的深度合作,安徽赛达与包括中国电信、中国移动及中国联通建立了集团级的业务结算通道,通过这些结算通道,安徽赛达提供软硬结合的标准化服务,包括视频监控终端、物联网终端及业务软件平台,用户通过月租费的方式向运营商缴纳服务费,运营商对安徽赛达进行后向收入分成。3.3算力系统集成及技术服务公司算力系统集成及技术服务能够满足行业客户在人工智能算力中心方面的需求,帮助客户实现人工智能应用的高效开发和运行。人工智能算力中心的集成业务,重点面向央企和行业客户进行业务拓展,通过集成方式与国内头部服务器厂家充分利用各自的技术和资源优势,在产品和渠道层面展开合作。为了满足不同客户在AICC部署方面的不同需求,公司建立了完善的服务交付流程,包括需求分析、方案设计、设备采购、系统集成、现场施工、调试验收等环节,以确保客户能够快速、顺利地实现AICC部署。人工智能的算力运营服务,主要对内支撑公司相关业务在高精度仿真、智能交互、数字孪生、AIGC内容生成、视觉AI等环节的算力需求；对外面向有算力需求的企业提供高性能算力租赁、模型训练和应用等服务。企业可以按需租用算力,以依托智算中心提供的算力,驱动AI模型进行数据深度加工。（四）主要的业绩驱动因素报告期内,公司实现营业收入38,840.29万元,同比减少3.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-32,117.36万元,同比减少36.50%。主要是互联网视频应用产品及服务业务收入及利润较上年同期下降所致。报告期内,公司互联网视频应用产品及服务业务实现营业收入31,081.11万元,收入较上年同期下降3.78%,因部分客户资金预算下降和视频监控运营项目续约延迟的影响,项目订单有所减少,导致部分预期收入未能在报告期实现,但由于技术服务持续提供,运营成本按期正常摊销,导致报告期毛利和利润较上年同期下降较多；数字创意产品应用及服务业务实现营业收入6,058.49万元,收入较上年同期下降6.13%,儿童IP及教育业务受出生率下降等市场环境影响,业务发展不及预期。尽管公司能够及时把握市场趋势,并响应客户对个性化、高质量数字创意服务的需求,但由于项目开发周期较长,从需求识别到项目交付的时间跨度较大,致使该业务报告期内收入有所下滑,公司将在提升内容竞争力、优化成本结构、加强技术创新和拓展市场份额等方面持续发力,实现业绩的逐步改善和提升。公司的算力系统集成及技术服务业务实现营收1,605.10万元,同比增长21.16%,公司积极布局战略重点区域,大力拓展四川、福建、青海等地区人工智能算力中心建设及算力运营服务,不断优化销售渠道、深化客户关系管理,并且实施灵活的业务模式,公司将在业务实践中不断积累项目经验,有效提升市场的响应速度和客户满意度。