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公司深度报告:华南医药消费龙头稳健增长,盈利能力持续优化

白云山(600332) 本期内容提要: 1.大健康大南药大商业三足鼎立稳健发展,华南医药消费龙头再出发 白云山业务涵盖保健饮料、医药健康和商业,公司是工商业一体化的华南地区医药行业龙头。2023年公司营收达755亿元,大健康、大南药和大商业三大业务占营收比例约为14.72%、14.42%、69.87%;占毛利比重为34.80%、37.41%、26.00%。...

[查看全文] 2024-06-25
24Q1业绩稳健增长,推动高质量发展

白云山(600332) 事件:白云山公司发布2024年第一季度报告,2024Q1公司实现营收229.46亿元(同比+6.09%),归母净利润19.58亿元(同比+2.59%),扣非归母净利润18.34亿元(同比+0.33%)。 点评: 2023年和2024Q1业绩稳健增长。据公司公告,2023年公司实现营业收入755.15亿元,同比增长6.68%,实现归母净利润40.56亿元,同比增...

[查看全文] 2024-05-02
业绩稳健增长,各大板块齐头并进

白云山(600332) 事件: 2024年3月16日,白云山披露2023年年度报告,2023年公司实现营业收入755.15亿元,同比+6.68%;实现归母净利润40.56亿元,同比+2.25%;实现扣非归母净利润36.36亿元,同比+9.53%。2023Q4单季度公司实现营业收入173.31亿元,同比+8.44%;归母净利润2.64亿元,同比-46.27%;扣非归母净利润1.97亿元,同比...

[查看全文] 2024-03-18
业绩增长符合预期,紧扣“双效提升”主题

白云山(600332) 事件: 2023 年 8 月 19 日, 公司发布 2023 年中报, 2023 年上半年实现营业收入399.7 亿元,同比增长 7.39%;归母净利润 28.11 亿元,同比增长 8.54%;扣非归母净利润 25.99 亿元,同比增长 12.96%。 2023Q2 单季度公司实现营业收入 183.42 亿元,同比增长 9.95%;归母净利润 9.03 亿元,同比增长15.08%;...

[查看全文] 2023-08-21
坚持深耕细作,夯实大南药发展根基

白云山(600332) 白云山专注于医药健康产业,在抗菌消炎、糖尿病、心脑血管、消化系统、清热解毒、男科、儿童用药等领域形成了相对完善的产品布局,在中药、化学原料药、化学药制剂等细分领域市场占有重要地位,目前已经形成“大南药”、“大商业”、“大健康”、“大医疗”四大板块。 南派中药集大成者,具有显著品牌资源优...

[查看全文] 2023-07-05
2022年净利增长7%,看好后续恢复性增长

白云山(600332) 结论与建议: 公司业绩:公司发布年报,2023年实现营收707.9亿元,YOY+2.6%,录得归母净利润39.7亿元,YOY+6.6%,扣非后归母净利润33.2亿元,YOY+0.4%,EPS为2.44元,公司业绩基本预期。其中Q4单季度实现营收159.8亿元,YOY+3.3%,录得归母净利润4.9亿元,YOY+20.6%,扣非后归母净1.9亿元,YOY+897.9%。Q4营收快速...

[查看全文] 2023-03-23
短期业绩恢复不及预期,Q3单季扣非净利YOY+5%

白云山(600332) 结论与建议: 公司业绩:公司22Q1-Q3实现营收548.1亿元,YOY+2.4%,录得归母净利润34.7亿元,YOY+4.9%,扣非后归母净利润31.3亿元,YOY-4.7%,整体恢复力度不及预期。其中Q3单季度实现营收175.9亿元,YOY+1.0%,录得归母净利润8.8亿元,YOY+9.3%,扣非后归母净8.3亿元,YOY+5.2%。 疫情下恢复不及预期,毛利率环比...

[查看全文] 2022-10-28
疫情恢复和热夏将带动凉茶销售恢复,中药支持政策推动大南药

白云山(600332) 疫情后复市迭加热夏,预计将带动“王老吉”茶饮销售恢复:近日国家发布了第九版《新型冠状病毒肺炎防控方案》,隔离管控放宽,隔离时间缩短,并且国家层面加大了对各地管控“层层加码”的整治力度,我们预计将会较好的促进人员流动的恢复,带动旅游、餐饮及线下消费;另外,北京、上海等疫情期间管控较严的城...

[查看全文] 2022-06-30
2021年净利同比增长27%,大南药及大健康板块均有恢复,符合预期

白云山(600332) 结论与建议: 公司业绩:公司2021年实现营收690.1亿元,YOY+11.9%,录得净利润37.2亿元,YOY+27.6%,扣非后净利润YOY+25.8%,公司业绩符合预期,快速增长主要是疫情影响下2020年的基期相对较低。其中Q4单季度实现营收154.8亿元,YOY+4.6%,录得净利4.1亿元,YOY+59.3%。此外,公司拟每10股分红6.87元,A股股息率...

[查看全文] 2022-03-22
21Q1净利同比增长37%,为全年净利增长奠定了良好的基础

白云山(600332) 结论与建议: 公司业绩:公司21Q1实现营收200.5亿元,YOY+18.0%,录得净利润16.3亿元,YOY+37.5%,扣非后净利15.9亿元,YOY+33.2%,公司业绩好于我们的预期。 疫情后王老吉产品销售恢复,Q1现金流表现较好:公司Q1营收快速增长,一方面是20Q1受疫情影响基期较低(21Q1营收YOY-6%,净利YOY-15.9%),另一方面是随...

[查看全文] 2021-04-28