智飞生物(300122) 投资要点 事件：公司发布2024年年度报告，2024年公司实现营业收入260.7亿元，同比下降50.7%；实现归母净利润20.2亿元，同比下降75.0%；实现扣非归母净利润19.9亿元，同比下降74.8%。 业绩短期承压，代理产品有所下滑。2024年公司业绩短期承压，主要因公司主要产品受民众接种意愿下降、市场需求变化等多重因...

智飞生物(300122) 投资要点： 2024Q1公司应收账款与存货为何升高？ （1）2024Q1公司应收账款升高与季节因素有关，2023Q4以来公司应收账款已开始下降，目前公司应收账款周转天数（162天）显著低于同行。我们认为公司无法回款风险较低，但短期可能因信用减值损失波动影响当期利润。 （2）目前公司存货周转天数在历史区间内，2...

智飞生物(300122) 结论及建议： 9价HPV疫苗批签发保持增长：从批签发数据来看，公司代理的MSD9价HPV疫苗1-5月批签发49批次，YOY+14%，保持双位数增长，相比于国内二价HPV1-5月批签发YOY-86%来看，9价HPV需求仍较好。此外，男性适应症获批后接种人群将进一步得到拓展。 带状疱疹疫苗快速增长，看好公司代理后起量：公司去年1...

智飞生物(300122) 事件： 2024年4月22日，智飞生物披露2023年年度报告及2024年一季报，2023年公司实现营业收入529.18亿元，同比+38.30%；实现归母净利润80.70亿元，同比+7.04%；实现扣非归母净利润79.15亿元，同比+5.40%。2024Q1公司实现营业收入113.96亿元，同比+2.00%；归母净利润14.58亿元，同比-28.26%；扣非归母净利润...

智飞生物(300122) 投资要点 事件：公司发布2023年报及2024年一季报，2023年公司实现收入529.2亿元，同比增长38.3%；实现归母净利润80.7亿元，同比增长7%；实现扣非归母净利润79.2亿元，同比增长5.4%。2024年一季度公司实现收入114亿元，同比增长2%，实现归母净利润14.6亿元，同比下降28.3%，实现扣非归母净利润14.6亿元，同...

智飞生物(300122) 事项： （1）公司发布2023年年报，全年实现营收529.18亿元（+38.30%），实现归母净利润80.70亿元（+7.04%），扣非后归母净利润为79.15亿元（+5.40%）。分红预案：每10股派现8.00元（含税）。 （2）公司发布2024年一季报，Q1实现营收113.96亿元（+2.00%），实现归母净利润14.58亿元（-28.26%），扣非后归母...

智飞生物(300122) 业绩简评 2023年11月23日，公司发布公告，公司与重庆宸安生物制药有限公司、重庆智睿投资有限公司、张高峡就智飞生物拟以现金形式收购智睿投资、张高峡持有的宸安生物100%股权达成初步意向并签署了《股权收购意向性协议》。为深化公司在生物制药方面的自研技术、产品布局，实现打造“世界一流的民族生物制...

智飞生物(300122) 主要观点： 事件一： 2023年10月26日，公司发布2023年三季度报告，前三季度公司实现营业收入392.72亿元（+41.2%，同比，下同），实现归母净利润65.30亿元（+16.5%），实现扣非归母净利润63.80亿元（+14.1%）。单Q3公司实现营业收入148.26亿元（+56.6%），实现归母净利润22.70亿元（+20.9%），实现扣非归母...

智飞生物(300122) 核心观点 前三季度营收同比增长41.1%，宫颈癌疫苗批签发数预计超3000万支。公司2023年前三季度实现营收392.72亿元（同比+41.1%），归母净利润65.30亿元（同比+16.5%），扣非归母净利润63.80亿元（同比+14.1%）。分季度来看，2023Q1/Q2/Q3单季度分别实现营收111.7/132.7/148.3亿元，分别同比+26.4%/+39.5%/...

智飞生物(300122) 投资要点 事件：公司发布2023年三季报，实现收入392.7亿元，同比增长41%；实现归母净利润65.3亿元，同比增长16.5%；实现扣非归母净利润63.8亿元，同比增长14%。 单Q3季度九价HPV疫苗销量增长较快。分季度看，公司2023Q1/Q2/Q3分别实现营业收入111.7/132.7/148.3亿元（+26.4%/+39.5%/+56.6%），实现归母净利...